顾家家居:上海荣正投资咨询有限公司关于公司2017年限制性股票激励计划之独立财务顾问报告

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顾家家居:上海荣正投资咨询有限公司关于公司2017年限制性股票激励计划之独立财务顾问报告 公告日期 2017-09-13 证券代码:603816                  公司简称:顾家家居




         上海荣正投资咨询有限公司
                     关于
            顾家家居股份有限公司
         2017 年限制性股票激励计划
                       之




        独立财务顾问报告


                   2017 年 9 月
                                                            目      录
一、释义 .......................................................... 3
二、声明 .......................................................... 4
三、基本假设 ...................................................... 4
四、本次限制性股票激励计划的主要内容............................... 6

  (一)激励对象的范围及分配情况 ........................................................................ 6
  (二)授予的限制性股票数量 ................................................................................ 7
  (三)限制性股票的有效期、授予日及授予后相关时间安排 ............................ 7
  (四)限制性股票授予价格 .................................................................................... 9
  (五)激励计划的授予与解除限售条件 .............................................................. 10
  (六)激励计划其他内容 ...................................................................................... 12
五、独立财务顾问意见 ............................................. 13

  (一)对限制性股票激励计划是否符合政策法规规定的核查意见 .................. 13
  (二)对公司实行股权激励计划可行性的核查意见 .......................................... 14
  (三)对激励对象范围和资格的核查意见 .......................................................... 14
  (四)对股权激励计划权益授出额度的核查意见 .............................................. 15
  (五)对上市公司是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查意见 ...... 15
  (六)股权激励计划是否存在损害上市公司及全体股东利益的情形的核查意
  见 .............................................................................................................................. 16
  (七)对公司实施股权激励计划的财务意见 ...................................................... 16
  (八)公司实施股权激励计划对上市公司持续经营能力、股东权益影响的意
  见 .............................................................................................................................. 17
  (九)对上市公司绩效考核体系和考核办法的合理性的意见 .......................... 18
  (十)其他 .............................................................................................................. 18
  (十一)其他应当说明的事项 .............................................................................. 20
六、备查文件及咨询方式 ........................................... 21

  (一)备查文件 ...................................................................................................... 21
  (二)咨询方式 ...................................................................................................... 21




                                                               2 / 21
   一、释义

1. 上市公司、公司、顾家家居:指顾家家居股份有限公司。
2. 股权激励计划、激励计划、本计划:指《顾家家居股份有限公司 2017 年限制性
   股票激励计划(草案)》。
3. 限制性股票:公司根据本激励计划规定的条件和价格,授予激励对象一定数量
   的公司股票,该等股票设置一定期限的限售期,在达到本激励计划规定的解除
   限售条件后,方可解除限售流通。
4. 股本总额:指公司股东大会审议通过本计划时公司已发行的股本总额。
5. 激励对象:按照本计划规定获得限制性股票的公司任职的董事、高级管理人员、
   中层管理人员、核心技术(业务)人员(不包括独立董事、监事)。
6. 授予日:指公司向激励对象授予限制性股票的日期,授予日必须为交易日。
7. 授予价格:指顾家家居授予激励对象每一股限制性股票的价格。
8. 限售期:指激励对象根据本激励计划获授的限制性股票被禁止转让、用于担保、
   偿还债务的期间。
9. 解除限售期:指本激励计划规定的解除限售条件成就后,激励对象持有的限制
   性股票可以解除限售并上市流通的期间。
10. 解除限售条件:指根据限制性股票激励计划激励对象解除限售限制性股票所必
   需满足的条件。
11. 《管理办法》:指《上市公司股权激励管理办法》。
12. 中国证监会:指中国证券监督管理委员会。
13. 证券交易所:指上海证券交易所。
14. 元:指人民币元。




                                     3 / 21
二、声明
   本独立财务顾问对本报告特作如下声明:
   (一)本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由顾家家居提供,本计划
所涉及的各方已向独立财务顾问保证:所提供的出具本独立财务顾问报告所依
据的所有文件和材料合法、真实、准确、完整、及时,不存在任何遗漏、虚假
或误导性陈述,并对其合法性、真实性、准确性、完整性、及时性负责。本独
立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。
   (二)本独立财务顾问仅就本次限制性股票激励计划对顾家家居股东是否
公平、合理,对股东的权益和上市公司持续经营的影响发表意见,不构成对顾
家家居的任何投资建议,对投资者依据本报告所做出的任何投资决策而可能产
生的风险,本独立财务顾问均不承担责任。
   (三)本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本独立
财务顾问报告中列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。
   (四)本独立财务顾问提请上市公司全体股东认真阅读上市公司公开披露
的关于本次限制性股票激励计划的相关信息。
   (五)本独立财务顾问本着勤勉、审慎、对上市公司全体股东尽责的态度,
依据客观公正的原则,对本次限制性股票激励计划涉及的事项进行了深入调查
并认真审阅了相关资料,调查的范围包括上市公司章程、薪酬管理办法、历次
董事会、股东大会决议、最近三年及最近一期公司财务报告、公司的生产经营
计划等,并和上市公司相关人员进行了有效的沟通,在此基础上出具了本独立
财务顾问报告,并对报告的真实性、准确性和完整性承担责任。
   本报告系按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上
市公司股权激励管理办法》等法律、法规和规范性文件的要求,根据上市公司
提供的有关资料制作。



三、基本假设

    本财务顾问所发表的独立财务顾问报告,系建立在下列假设基础上:
    (一)国家现行的有关法律、法规及政策无重大变化;

                                 4 / 21
       (二)本独立财务顾问所依据的资料具备真实性、准确性、完整性和及时
性;
       (三)上市公司对本次限制性股票激励计划所出具的相关文件真实、可靠;
       (四)本次限制性股票激励计划不存在其他障碍,涉及的所有协议能够得
到有效批准,并最终能够如期完成;
       (五)本次限制性股票激励计划涉及的各方能够诚实守信的按照激励计划
及相关协议条款全面履行所有义务;
       (六)无其他不可预计和不可抗拒因素造成的重大不利影响。




                                    5 / 21
四、本次限制性股票激励计划的主要内容

       顾家家居 2017 年限制性股票激励计划由上市公司董事会下设的薪酬与考核
委员会负责拟定,根据目前中国的政策环境和顾家家居的实际情况,对公司的
激励对象采取限制性股票激励计划。本独立财务顾问报告将针对限制性股票激
励计划发表专业意见。

(一)激励对象的范围及分配情况
       本激励计划首次授予部分涉及的激励对象共计 100 人,包括:
       1、公司董事、高级管理人员;
       2、中层管理人员
       3、核心技术(业务)人员。
       本激励计划涉及的激励对象不包括独立董事、监事及单独或合计持有公司
5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。
       所有激励对象必须在公司授予限制性股票时以及在本计划的考核期内于公
司或控股子公司任职并与公司或控股子公司具有雇佣或劳务关系。
       预留授予部分的激励对象由本计划经股东大会审议通过后 12 个月内确定,
经董事会提出、独立董事及监事会发表明确意见、律师发表专业意见并出具法
律意见书后,公司在指定网站按要求及时准确披露档次激励对象相关信息。超
过 12 个月未明确激励对象的,预留权益失效。预留激励对象的确定标准参照首
次授予的标准确定。
       授予的限制性股票在各激励对象间的分配情况如下表所示:(以下百分比
计算结果四舍五入,保留两位小数)

                                       获授的限制   占授予限制性
                                                                 占本计划公告日
序号      姓名           职务          性股票数量   股票总数的比
                                                                 股本总额的比例
                                         (万股)         例

 1       李东来       总裁、董事         411.90       21.99%         1.00%

 2        吴汉           副总裁           70.00        3.74%         0.17%

 3       董汉有   副总裁、董事会秘书      38.00        2.03%         0.09%

 4       李云海          副总裁           63.00        3.36%         0.15%


                                       6 / 21
 5      刘春新    副总裁、财务负责人      57.50      3.07%           0.14%

 6       刘宏           副总裁            38.00      2.03%           0.09%
中层管理人员、核心技术(业务)人员
                                         914.70      48.83%          2.22%
            (94 人)
              预留                       280.00      14.95%          0.68%
                 合计                   1873.10     100.00%          4.54%
注:1、上述任何一名激励对象通过全部有效的股权激励计划获授的本公司股票均未超过公
司总股本的 1%。公司全部有效的激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过股权激励计划
提交股东大会时公司股本总额的 10%。
2、预留部分的激励对象由本计划经股东大会审议通过后 12 个月内确定,经董事会提出、
独立董事及监事会发表明确意见、律师发表专业意见并出具法律意见书后,公司在指定网
站按要求及时准备披露当次激励对象相关信息。


(二)授予的限制性股票数量

     1、本激励计划的股票来源
     本计划股票来源为顾家家居向激励对象定向增发A股普通股股票。
     2、本激励计划拟授予的限制性股票数量为 1873.10 万股,占本激励计划草
案公告时公司股本总额 41250.00 万股的 4.54%。其中首次授予 1593.10 万股,
约占本激励计划草案公告时公司股本总额 41250.00 万股的 3.86%,首次授予部
分约占本次授予权益总额的 85.05%;预留 280.00 万股,约占本激励计划草案公
告时公司股本总额 41250.00 万股的 0.68%,预留部分约占本次授予权益总额的
14.95%。
     公司全部有效的激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过公司股本总额
的 10%。本激励计划中任何一名激励对象所获授限制性股票数量未超过本激励
计划草案公告时公司股本总额的 1%。




(三)限制性股票的有效期、授予日及授予后相关时间安


     1、本计划的有效期




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    本激励计划有效期自限制性股票股权登记之日起至激励对象获授的限制性
股票全部解除限售或回购注销之日止,最长不超过60个月。
    2、授予日
    授予日在本激励计划经公司股东大会审议通过后由董事会确定,授予日必
须为交易日。公司需在股东大会审议通过后60日内授予限制性股票并完成公告、
登记等相关程序。公司未能在60日内完成上述工作的,将终止实施本激励计划,
未授予的限制性股票失效。
    授予日必须为交易日,且不得为下列区间日:
(1) 公司定期报告公布前30日内,因特殊原因推迟定期报告公告日期的,自
      原预约公告日前30日起算,至公告前1日;
(2) 公司业绩预告、业绩快报公告前10日内;
(3) 自可能对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件发
      生之日或者进入决策程序之日,至依法披露后2个交易日内;
(4) 中国证监会及本所规定的其他期间。
上述公司不得授予限制性股票的期间不计入60日期限之内。
    如公司董事、高级管理人员作为被激励对象在限制性股票授予前6个月内发
生过减持公司股票行为,则按照《证券法》中短线交易的规定自最后一笔减持
交易之日起推迟6个月授予其限制性股票。
公司在向激励对象授出限制性股票前,应召开公司董事会就本激励计划设定的
激励对象获授限制性股票的条件是否成就进行审议,公司独立董事及监事会应
当发表明确意见;律师事务所应当对激励对象获授限制性股票的条件是否成就
出具法律意见。公司董事会对符合条件的激励对象授予限制性股票,并完成验
资、公告、登记等相关程序。
    3、限售期与解除限售日
    本激励计划的首次授予的限制性股票限售期为自限制性股票授予登记完成
之日起 15 个月、27 个月、39 个月。激励对象根据本激励计划获授的限制性股
票在限售期内不得转让、用于担保或偿还债务。激励对象因获授的尚未解除限
售的限制性股票而取得的资本公积转增股本、派息、派发股票红利、股票拆细
等股份和红利同时按本激励计划进行锁定。



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     解除限售后,公司为满足解除限售条件的激励对象办理解除限售事宜,未
满足解除限售条件的激励对象持有的限制性股票由公司按照本激励计划回购注
销。
     本激励计划首次授予的限制性股票的解除限售期及各期解除限售时间安排
如下表所示:

   解除限售安排                      解除限售时间                 解除限售比例

                       自股权登记完成之日起 15 个月后的首个交易
首次授予的限制性股票
                       日起至股权登记完成之日起 27 个月内的最后       30%
  第一个解除限售期
                       一个交易日当日止
                       自股权登记完成之日起 27 个月后的首个交易
首次授予的限制性股票
                       日起至股权登记完成之日起 39 个月内的最后       30%
  第二个解除限售期
                       一个交易日当日止
                       自股权登记完成之日起 39 个月后的首个交易
首次授予的限制性股票
                       日起至股权登记完成之日起 51 个月内的最后       40%
  第三个解除限售期
                       一个交易日当日止
     本激励计划预留的限制性股票的解除限售期及各期解除限售时间安排如下
表所示:

    解除限售安排                     解除限售时间                 解除限售比例

                       自预留授予登记完成之日起 12 个月后的首个
  预留的限制性股票
                       交易日起至预留授予登记完成之日起 24 个月       30%
  第一个解除限售期
                       内的最后一个交易日当日止
                       自预留授予登记完成之日起 24 个月后的首个
  预留的限制性股票
                       交易日起至预留授予登记完成之日起 36 个月       30%
  第二个解除限售期
                       内的最后一个交易日当日止
                       自预留授予登记完成之日起 36 个月后的首个
  预留的限制性股票
                       交易日起至预留授予登记完成之日起 48 个月       40%
  第三个解除限售期
                       内的最后一个交易日当日止


(四)限制性股票授予价格

       1、首次授予部分限制性股票的授予价格
     限制性股票的授予价格为每股 26.70 元,即满足授予条件后,激励对象可
以每股 26.70 元的价格购买公司向激励对象增发的公司限制性股票。
     2、首次授予部分限制性股票的授予价格的确定方法
     限制性股票的授予价格不低于股票票面金额,且不低于下列价格较高者:


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    (一)本激励计划公告前 1 个交易日公司股票交易均价(前 1 个交易日股
票交易总额/前 1 个交易日股票交易总量)每股 52.52 元的 50%,为每股 26.26
元;
    (二)本激励计划公告前 20 个交易日公司股票交易均价(前 20 个交易日
股票交易总额/前 20 个交易日股票交易总量)每股 53.38 元的 50%,为每股
26.70 元。
    预留限制性股票在每次授予前,须召开董事会审议通过相关议案,并披露
授予情况的摘要。预留限制性股票授予价格不低于股票票面金额,且不低于下
列价格较高者:
    (1)预留限制性股票授予董事会决议公布前1个交易日的公司股票交易均
价的50%;
    (2)预留限制性股票授予董事会决议公布前 20 个交易日、60 个交易日或
者 120 个交易日的公司股票交易均价之一的 50%。


(五)激励计划的授予与解除限售条件

    限制性股票的授予条件
    同时满足下列授予条件时,公司应向激励对象授予限制性股票,反之,若
下列任一授予条件未达成的,则不能向激励对象授予限制性股票。
    1、公司未发生如下任一情形:
    (1)最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法
表示意见的审计报告;
    (2)最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或者
无法表示意见的审计报告;
    (3)上市后 36 个月内出现过未按法律法规、公司章程、公开承诺进行利
润分配的情形;
    (4)法律法规规定不得实行股权激励的;
    (5)中国证监会认定的其他情形。
    2、激励对象未发生如下任一情形:
    (1)最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选;


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   (2)最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选;
   (3)最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政
处罚或者采取市场禁入措施;
   (4)具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的;
   (5)法律法规规定不得参与上市公司股权激励的;
   (6)证监会认定的其他情形。
   限制性股票的解除限售条件
   解除限售期内,同时满足下列条件时,激励对象获授的限制性股票方可解
除限售:
   1、公司未发生如下任一情形:
   (1)最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法
表示意见的审计报告;
   (2)最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或者
无法表示意见的审计报告;
   (3)上市后最近 36 个月内出现过未按法律法规、公司章程、公开承诺进
行利润分配的情形;
   (4)法律法规规定不得实行股权激励的;
   (5)中国证监会认定的其他情形。
   2、激励对象未发生如下任一情形:
   (1)最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选;
   (2)最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选;
   (3)最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政
处罚或者采取市场进入措施;
   (4)具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的;
   (5)法律法规规定不得参与上市公司股权激励的;
   (6)证监会认定的其他情形。
   公司发生上述第 1 条规定情形之一的,所有激励对象根据本激励计划已获
授但尚未解除限售的限制性股票应当由公司回购注销;某一激励对象发生上述
第 2 条规定情形之一的,该激励对象根据本激励计划已获授但尚未解除限售的
限制性股票应当由公司回购注销。

                                 11 / 21
      3、公司层面业绩考核要求
      (1)公司拟在 2018、2019 和 2020 三个会计年度中,分年度对公司营业收
  入增长率(A)及净利润增长率(B)进行考核。据上述两个指标的完成程度核算解
  锁系数(K),结合各期约定的解除限售比例,从而确定激励对象各期可解除限售
  数量。
      (2)营业收入、净利润增长数值均以公司该会计年度审计报告所载数据为
  准。其中,净利润指标为归属于上市公司股东的净利润作为计算依据。
      (3)公司营业收入增长率(A)及净利润增长率(B)均以 2016 年度经审计的
  营业收入及经审计的归属于上市公司股东的净利润为考核基数,本次激励计划
  的首次授予限制性股票与预留部分限制性股票的考核条件相同,考核年度为
  2018-2020 年三个会计年度,每个会计年度考核一次,各年度业绩考核目标如
  下表列示:
                    2018 年比 2016 年        2019 年比 2016 年   2020 年比 2016 年
 考核目标达成值
                         增长率                      增长率           增长率
营业收入增长率(R)         44%                         73%              107%
 净利润增长率(T)          32%                         52%              75%
      (4)假设:考核年度的实际营业收入增长率 X,实际净利润增长率为 Y,则
  解锁系数(K)的公式为:
                                     
      1)解锁系数(K)=0.5× +0.5×

      2)按照上述公式,则有:
                                                  
      2018 年解锁系数(K)=0.5×0.44+0.5×0.32;
                                                  
      2019 年解锁系数(K)=0.5×0.73+0.5×0.52;
                                                  
      2020 年解锁系数(K)=0.5×1.07+0.5×0.75;

      3)当年解锁系数(K)